Основные разделы


Оценка эффективности инвестиционных проектов

Оценка эффективности инвестиций осуществляется по двум методикам:

· в условиях стабильности (по методике "Оценка эффективности капитальных вложений");

· в динамических условиях (с учетом постепенного задействования производственной мощности объекта - по методике "Оценка эффективности инвестиционных проектов").

Недостатком первой методики является то, что прибыль рассчитывается с учетом полного задействования производственной мощности, которое наступит через какой-то неопределенный срок, когда предприятие будет получать прибыль в полном объеме. Второй способ имеет преимущества: он более реален, так как учитывает степень задействования производственной мощности. Расчеты осуществляются на период от 3 до 10 лет перспективы, т.е. на период времени Т, который называется расчетным периодом. Этот период разбивается на шаги, кратные одному году.

Рассчитываются четыре основных показателя:

. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (8.1):

, (8.1)

где Rt - результат (доходы);

Зt - затраты на эксплуатацию;

Кt - капитальные затраты,

Е - норма дисконта, принимается в соответствии с действующим депозитным процентом по вкладам в банке;

- коэффициент дисконтирования;

Т - расчетный период (горизонт расчета);

t - шаг расчета.

. Индекс доходности (ИД) (8.2)

(8.2)

. Внутренняя норма доходности ВНД, представляет ту норму дисконта, при которой величина эффекта за период Т равнялась бы капитальным затратам (8.3):

, (8.3)

где Е - внутренняя норма доходности.

. Срок окупаемости капитальных затрат рассчитывается по расчетным таблицам для года, когда достигнуто положительное сальдо.

Для определения внутренней нормы доходности графическим способом необходимо рассчитать чистый дисконтированный доход при двух значениях нормы дисконта Е=12% и Е=23%.

Расчеты сводятся в таблицы 15 и 16.

Таблица 15 - Расчет ЧДД при Е=12%

Показатель

Шаг (год)

1. Коэффициент задействованной Мощности

0

0,4

0,55

0,7

0,85

1

2. К

37180,371

-

-

-

-

-

3. Д

-

14096,088

19382,121

24668,154

29954,187

35240,22

4. З

-

3648,689

5016,947

6385, 205

7753,464

9121,722

5. П до налогообложения

-

10447,4

14365,175

18282,95

22200,725

26118,5

6. Налог на прибыль

-

2089,48

2873,035

3656,59

4440,145

5223,7

7. Чистая прибыль

-

8357,92

11492,14

14626,36

17760,58

20894,8

8. Амортизация

-

1589,988

1589,988

1589,988

1589,988

1589,988

9. Денежный поток

-

9947,908

13082,128

16216,348

19350,568

22484,788

10. Коэф. дисконта

1

0,893

0,797

0,712

0,636

0,567

11. Дисконтирован-ные капитальные Вложения

37180,371

-

-

-

-

-

12. Дисконтирован-ный денежный поток

-

8883,48

10426,46

11546,04

12306,96

12748,87

13. То же нарастающим итогом

-

8883,48

19309,94

30855,98

43162,94

55911,81

14. ЧДД

-37180,371

-28296,891

-17870,431

-6324,391

5982,569

18731,439

15. ИД

-

0,24

0,52

0,83

1,16

1,5

Перейти на страницу: 1 2 3

Прочитайте еще и эти статьи:

Разработка системы управления
Аналитические исследования целого ряда проблем, которые относятся к предмету теории управления, можно обнаружить еще в работах И. Ньютона, Л. Эйлера, Ж. Лагранжа и других известных ученых, а история искусственных регуляторов и авто ...

Радиоприёмные устройства аналоговых сигналов
№ варианта Тип приёмника Диапазон частот Fmin - fmax МГц Чувствительность мкВ Избирательность дБ Диапазон воспроиз-водимых частот АРУ a/b, дБ Не ...

© Copyright 2019 | www.techattribute.ru